Экономика России, по мнению экономиста Дмитрия Белоусова, в 2025 году перешла в стадию стагнации, что подтверждают макроэкономические показатели, включая снижение промышленного производства до 99,3%. По его словам, рецессия может наступить в 2026 году, если динамика не изменится к лучшему. Основным фактором поддержания потребительского спроса остаются высокие зарплаты в оборонной отрасли и выплаты участникам СВО. Однако, по мнению Белоусова, компании скоро столкнутся с нехваткой ресурсов для увеличения зарплат, что может привести к снижению товарооборота.
Рынок труда также может пострадать: скрытая безработица может возрасти из-за неполной занятости. Президент Путин поручил правительству и Центробанку восстановить темпы роста, удерживая инфляцию на уровне 4-5%. Тем не менее, высокие инфляционные риски затрудняют снижение ключевой ставки.
Что касается курса рубля, то, вероятно, он начнет ослабляться с середины 2026 года, что может положительно сказаться на бюджете и доходах экспортеров. Однако дальнейшее ослабление будет зависеть от торгового баланса, который остается нестабильным.